基金拆分是什么意思(基金下折和上折有什么区别)
专栏
2023-12-06 20:52
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目录- 基金拆分是什么意思,基金下折和上折有什么区别?
- 基金撤分是什么意思?
- 分级基金子份额是什么意思?
- 512760基金净值拆分啥意思?
- 请问基金一般在什么情况下拆分?
- 基金中的拆分是什么意思?
- 如何进行分级基金拆分?
基金拆分是什么意思,基金下折和上折有什么区别?
基金的上折下折是针对分级基金而言。 分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。 分级基金在设计的时候规定了折算机制来调整杠杆。不定期折算又称为“到点折算”,分为向上折算(上折)和向下折算(下折)。发生向上折算时,A类的上折和定折相同,得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益,B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上下折对A类无影响,但会使B类恢复为初始净值杠杆。 上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中,当母基金净值增长时,B份额净值也同步上涨,其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大,杠杆会越来越小,直至无限逼近1,甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力,通过折算,将各份额净值重新归一,相对于一只新上市的分级基金,杠杆被重新加载。 上折的另外一重意义就是为b份额提供了一种享受牛市收益并退出的渠道。上折阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发,按照份额配比1:1测算的话,B端的净值将达到2元或3元,这是一种非常丰厚的利润。但其交易价格未必能充分体现其净值增长,持有者就有可能成为纸上富贵,无法获取实际收益;另外,由于b流动性等原因,投资者在二级市场卖出不顺利从而也无法变现,或者由于A的流动性太差,使得与A合并赎回的渠道也不畅通。这几种退出障碍都是实实在在存在的。上折则提供了一种新的退出方式,使得投资者的基金份额收益绝大部分得以实现。因而,上折在牛市时的意义是毫无疑问的。正因为此,某些原发行时没有上折条款的基金后来修改合同,设置了上折条款。 随着B净值的上升,其杠杆会接近消失,这是牛市中的另类“杠杆失灵”问题。上折提供了一种解决之道,外一种途径是新产品的问世,在牛市中,分级基金未必有“先发优势”,在老基金杠杆不断降低的情况下,具有2倍杠杆的新产品的需求大大增加。提供A端的约定收益率水平,从而间接提供B端杠杆水平,是牛市中提高产品吸引力的重要举措。
基金撤分是什么意思?
基金拆分,又称拆分基金是指在保持基金投资人资产总值不变的前提下,改变基金份额净值和基金总份额的对应关系,重新计算基金资产的一种方式。
基金拆分后,原来的投资组合不变,基金经理不变,基金份额增加,而单位份额的净值减少。
基金份额拆分通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的,不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金等。
分级基金子份额是什么意思?
分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
分组基金的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。
例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。
如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。
512760基金净值拆分啥意思?
基金净值拆分,又称拆分基金是指在保持基金投资人资产总值不变的前提下,改变基金份额净值和基金总金额的对应关系,重新计算基金资产的一种方式。
基金净值拆分后,原来的投资组合不变,基金经理不变, 基金份额增加,而单位份额的净值减少。
请问基金一般在什么情况下拆分?
普通的基金一般可以分为债券型基金或者股票型基金,顾名思义债券的只做债券,股票的只做股票。而分级基金不一样,
比如分级基金募集到了1个亿资金,它会把基金分为两份,每份5000万。其中预期收益较低安全性高的叫做分级A,预期收益较高但安全性差的叫做分级 B。其中分级B的投资者会借用分级A投资者的钱去买入股票,盈亏自负,但是需要每年付给分级A投资者利息。这个利息一般是一年定期存款利率上浮3%左右,并且分级B还要完全承担整个基金的管理费1.2%,加上借来分级A的钱就是2.4%的管理费。
另外为了保证分级A的本金安全,分级基金引入了一个下折概念(也就是止损),当分级B净值跌到了0.25的时候,母基金净值在1.25的时候,分级基金会下折。因为再跌下去就会影响到分级A的本金和利息了。下折的方式就是就是将分级B的净值由0.25折算成1。分级A的净值留下0.25和分级B重新回归到1比1的比例,剩下的0.75净值以母基金的形式返还给投资者,可以根据自己需要再场内卖出或者持有。其实这个条款对分级B不是很友好,属于低位砍仓,就算股票再回到原来的买入价,你也不能解套了。
有了下折机制,对应的也有了上折机制。上折机制主要目的就是为了保证分级B的杠杆属性。假设股票大涨母基金净值达到了2元,也就是分级B净值1.5,分级A净值0.5。导致买入分级B的投资者杠杆过低,1.5才融了0.5的净值。所以就会上折,把分级B留下0.5净值,重新回归到1比1比例。剩下的1元净值以母基金形式返还给B。
再聊一聊分级基金套利的问题。当分级B下跌的时候,比如跌到了0.3净值,也就是说你如果买入可以用30万本金买130万的股票,相当于放了5.3倍的杠杆,高杠杆的特性也会吸引大批投资者买入造成溢价,因为收益和风险不对称了嘛。所以到时候0.3净值的b在二级市场通常叫价到0.4,这个时候可以从场外申购母基金拆分后在二级市场卖出套利。同样的道理,如果有交易价格低于净值出现的情况,可以二级市场买入对等的分级A和B合并成母基金赎回套利。
分级a切换套利,因为分级基金买的一箩筐股票,又有下折保护,所以a的净值非常安全,在牛市过程中,经常会出现b涨的高,a折价的情况,因为不折价就有了套利机会,所以可以把高交易价格a换成低交易价格的b。比如卖出0.95的a换成另外0.8的a。
这个就是分级简单的套利思路,但是具体操作会涉及到很多细节问题,比如流动性风险,申购拆分或者合并赎回需要一定时间,盲拆技巧等问题,这些都是需要大家自己亲身去做交易去进行感悟的,单看文章肯定不能全面了解。
eddy觉得分级A确实是在牛市后一阶段,卖出股票,买入固定收益的绝佳选择,不但安全,且还具有股票看跌期权的属性,因为接下来市场下跌,也会影响分级A的市场价格走高。而分级b的话如果遇到系统性机会,并且看好该板块的话也是一个很好的选择。
基金中的拆分是什么意思?
基金中的拆分是指将一份基金单位拆分成多份较小的单位。拆分通常是为了降低基金单位的价格,使更多的投资者能够购买基金。拆分后,投资者持有的基金份额增加,但每份基金的净值相应降低。拆分不会改变投资者的持有比例和投资价值,只是将单位规模变小,方便小额投资者参与。拆分通常是基于基金净值的变化和市场需求来决定的,是一种常见的基金运作方式。
如何进行分级基金拆分?
首先确定基金托管在券商的账户,如果是银行买的要转到券商。 使用到的委托软件里一般是在“场内基金”或者“LOF基金”或者“交易所基金”里面的“合并拆分”选项 拆分卖出: T日申购母基金(场内申购) T+2日基金到账(极少数有T+1的) T+2日下午三点前选择“合并拆分”选项,输入母基金代码 T+3日就能看到账户里母基金消失了,变成A类和B类两个子基金了,这时就可以卖出 买入合并赎回 T日买入A、B份额 T+1日合并成母基金 T+2日可赎回
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- 基金中的拆分是什么意思?
- 如何进行分级基金拆分?
基金拆分是什么意思,基金下折和上折有什么区别?
基金的上折下折是针对分级基金而言。 分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。 分级基金在设计的时候规定了折算机制来调整杠杆。不定期折算又称为“到点折算”,分为向上折算(上折)和向下折算(下折)。发生向上折算时,A类的上折和定折相同,得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益,B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上下折对A类无影响,但会使B类恢复为初始净值杠杆。 上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中,当母基金净值增长时,B份额净值也同步上涨,其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大,杠杆会越来越小,直至无限逼近1,甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力,通过折算,将各份额净值重新归一,相对于一只新上市的分级基金,杠杆被重新加载。 上折的另外一重意义就是为b份额提供了一种享受牛市收益并退出的渠道。上折阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发,按照份额配比1:1测算的话,B端的净值将达到2元或3元,这是一种非常丰厚的利润。但其交易价格未必能充分体现其净值增长,持有者就有可能成为纸上富贵,无法获取实际收益;另外,由于b流动性等原因,投资者在二级市场卖出不顺利从而也无法变现,或者由于A的流动性太差,使得与A合并赎回的渠道也不畅通。这几种退出障碍都是实实在在存在的。上折则提供了一种新的退出方式,使得投资者的基金份额收益绝大部分得以实现。因而,上折在牛市时的意义是毫无疑问的。正因为此,某些原发行时没有上折条款的基金后来修改合同,设置了上折条款。 随着B净值的上升,其杠杆会接近消失,这是牛市中的另类“杠杆失灵”问题。上折提供了一种解决之道,外一种途径是新产品的问世,在牛市中,分级基金未必有“先发优势”,在老基金杠杆不断降低的情况下,具有2倍杠杆的新产品的需求大大增加。提供A端的约定收益率水平,从而间接提供B端杠杆水平,是牛市中提高产品吸引力的重要举措。
基金撤分是什么意思?
基金拆分,又称拆分基金是指在保持基金投资人资产总值不变的前提下,改变基金份额净值和基金总份额的对应关系,重新计算基金资产的一种方式。
基金拆分后,原来的投资组合不变,基金经理不变,基金份额增加,而单位份额的净值减少。
基金份额拆分通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的,不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金等。
分级基金子份额是什么意思?
分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
分组基金的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。
例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。
如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。
512760基金净值拆分啥意思?
基金净值拆分,又称拆分基金是指在保持基金投资人资产总值不变的前提下,改变基金份额净值和基金总金额的对应关系,重新计算基金资产的一种方式。
基金净值拆分后,原来的投资组合不变,基金经理不变, 基金份额增加,而单位份额的净值减少。
请问基金一般在什么情况下拆分?
普通的基金一般可以分为债券型基金或者股票型基金,顾名思义债券的只做债券,股票的只做股票。而分级基金不一样,
比如分级基金募集到了1个亿资金,它会把基金分为两份,每份5000万。其中预期收益较低安全性高的叫做分级A,预期收益较高但安全性差的叫做分级 B。其中分级B的投资者会借用分级A投资者的钱去买入股票,盈亏自负,但是需要每年付给分级A投资者利息。这个利息一般是一年定期存款利率上浮3%左右,并且分级B还要完全承担整个基金的管理费1.2%,加上借来分级A的钱就是2.4%的管理费。
另外为了保证分级A的本金安全,分级基金引入了一个下折概念(也就是止损),当分级B净值跌到了0.25的时候,母基金净值在1.25的时候,分级基金会下折。因为再跌下去就会影响到分级A的本金和利息了。下折的方式就是就是将分级B的净值由0.25折算成1。分级A的净值留下0.25和分级B重新回归到1比1的比例,剩下的0.75净值以母基金的形式返还给投资者,可以根据自己需要再场内卖出或者持有。其实这个条款对分级B不是很友好,属于低位砍仓,就算股票再回到原来的买入价,你也不能解套了。
有了下折机制,对应的也有了上折机制。上折机制主要目的就是为了保证分级B的杠杆属性。假设股票大涨母基金净值达到了2元,也就是分级B净值1.5,分级A净值0.5。导致买入分级B的投资者杠杆过低,1.5才融了0.5的净值。所以就会上折,把分级B留下0.5净值,重新回归到1比1比例。剩下的1元净值以母基金形式返还给B。
再聊一聊分级基金套利的问题。当分级B下跌的时候,比如跌到了0.3净值,也就是说你如果买入可以用30万本金买130万的股票,相当于放了5.3倍的杠杆,高杠杆的特性也会吸引大批投资者买入造成溢价,因为收益和风险不对称了嘛。所以到时候0.3净值的b在二级市场通常叫价到0.4,这个时候可以从场外申购母基金拆分后在二级市场卖出套利。同样的道理,如果有交易价格低于净值出现的情况,可以二级市场买入对等的分级A和B合并成母基金赎回套利。
分级a切换套利,因为分级基金买的一箩筐股票,又有下折保护,所以a的净值非常安全,在牛市过程中,经常会出现b涨的高,a折价的情况,因为不折价就有了套利机会,所以可以把高交易价格a换成低交易价格的b。比如卖出0.95的a换成另外0.8的a。
这个就是分级简单的套利思路,但是具体操作会涉及到很多细节问题,比如流动性风险,申购拆分或者合并赎回需要一定时间,盲拆技巧等问题,这些都是需要大家自己亲身去做交易去进行感悟的,单看文章肯定不能全面了解。
eddy觉得分级A确实是在牛市后一阶段,卖出股票,买入固定收益的绝佳选择,不但安全,且还具有股票看跌期权的属性,因为接下来市场下跌,也会影响分级A的市场价格走高。而分级b的话如果遇到系统性机会,并且看好该板块的话也是一个很好的选择。
基金中的拆分是什么意思?
基金中的拆分是指将一份基金单位拆分成多份较小的单位。拆分通常是为了降低基金单位的价格,使更多的投资者能够购买基金。拆分后,投资者持有的基金份额增加,但每份基金的净值相应降低。拆分不会改变投资者的持有比例和投资价值,只是将单位规模变小,方便小额投资者参与。拆分通常是基于基金净值的变化和市场需求来决定的,是一种常见的基金运作方式。
如何进行分级基金拆分?
首先确定基金托管在券商的账户,如果是银行买的要转到券商。 使用到的委托软件里一般是在“场内基金”或者“LOF基金”或者“交易所基金”里面的“合并拆分”选项 拆分卖出: T日申购母基金(场内申购) T+2日基金到账(极少数有T+1的) T+2日下午三点前选择“合并拆分”选项,输入母基金代码 T+3日就能看到账户里母基金消失了,变成A类和B类两个子基金了,这时就可以卖出 买入合并赎回 T日买入A、B份额 T+1日合并成母基金 T+2日可赎回
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